semaver
New member
Evrim KÜÇÜK
Sarı metal 2020’de yüzde 28 yükseldikten daha sonra bu yıl iktisadın toparlanmasıyla şiddetli bir birinci yarı geçirdi. Kendisini destekleyecek faktörler bulamayan altın yılbaşından bu yana yüzde 5’e geriledi. Birtakım uzmanların bu yıl beklediği atağı bir türlü yapamayan ons altın, yükseliş için kendinin destekleyecek yeni dostlar arıyor. Tahvil faizlerinin gerilemesi, pandeminin yeni varyantların tesiriyle iktisadın baskı altına girmesi, gevşek para siyasetlerinin devam ettirilmesi ve enflasyon altına eşlik ederse analistlere bakılırsa fiyatlar yükselir. Fed Lideri Powell’ın evvelki gün ‘gevşek paraya devam’ açıklamasıyla 1.820 dolar düzeylerine gelen fiyatlarda 1.830-1.840 bandının aşılması altının cazipliğini artırabilir.
Yeni yapılan bir araştırmaya bakılırsa geçin yılki kuvvetli artıştan daha sonra altının 2021’in geri kalanı için hala talihi var. Fakat meblağların ne kadar artacağı piyasalardaki tasa düzebir daha bağlı olacak. Dünya Altın Kurulu ve Greenwich Associates danışmanlık firmasının Oxford Economics’in sayesinde yaptığı araştırmaya nazaran, iktisat ve insan sıhhati için görünüm ne kadar kötüleşirse altın için o kadar güzelleşiyor. Değerli metalin 2021’in ikinci yarısındaki beklentilerinin değerlendirildiği rapor, birkaç farklı ekonomik senaryo altında altının nasıl performans gösterebileceğini ortaya koyuyor.
Farklı ekonomik senaryolara nazaran performans kestirimi
Raporda, enflasyonun altının dostu olduğuna dikkat çekilerek, “ABD’de tüketici fiyatları yüzde 3’ün üzerinde olduğu vakit altında yıllık ortalama yüzde 15 artış yaşandığı belirtiliyor. Ayrıyeten iktisattan gelen yeterli haberlerin her vakit bir eksi olmadığı vurgulanarak, “kuvvetli büyüme, altın takılara olan talebi artırıyor” deniliyor. Ekonomik belirsizlik ortamında aktif riskten korunma muhtaçlığının yatırım talebini desteklemeye devam edeceği belirtilen raporda, lakin altının performansını temel olarak faiz oranların tarafı ve ekonomik toparlanmanın gücü belirleyecek” tabirleri kullanılıyor.
Gerçek faiz daha evvel bu düzeydeyken altın 2.000 dolardı
ABD 10 yıllık enflasyona endeksli tahvil faizi (reel faiz) rekor düşük düzeye gerilerken, bedelli metallerde faizlerle olan aykırı korelasyonun koptuğu görülüyor. Gerçekleşen satışlar ve altında bu derece düşük faize karşın görülen yatay seyir, piyasanın Fed’in adımlarına bağlı hareket ettiğini gösteriyor. Credit Suisse yayınladığı notta, tahvil getirileri en son bu kadar negatif bölgeye girdiğinde altın fiyatının 2.000 dolar olduğuna dikkat çekiliyor. Altın piyasasının, düşen tahvil getirilerini görmezden geldiğini söyleyen Credit Suisse’e göre, bedelli metal gerçek faiz oranlarındaki düşüşlerden hayli az yarar görmesi niçiniyle ons başına 1.800 dolar civarında dayanak bulmakta zorlanıyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi Şubat ayında gördüğü yüzde 1.20-1.30 aralığında seyrediyor. Tahvilde gerçek getiriler yüzde -1.12’ye düştü. Credit Suisse’deki emtia analistleri, gerçek getirilerin, altın fiyatlarının ons başına 2.000 dolar civarında süreç gördüğü geçen yıl gözlemlenen düzeylerden daha düşük olduğunu kaydediyor ve meblağlarının ons başına 1.900 dolara ve geçen yılın tüm vakit içinderın en yüksek düzeylerine dönmesi an sıkıntısı olduğunu düşünüyor. Banka, altın fiyatlarının 2021’de 2.000 dolar düzeyine yükseleceği iddiasını koruyor.
İsviçre bankası, altın talebinin anahtarını Fed’in tuttuğunu belirtiyor ve şöyleki diyor: “Fed, aylık tahvil alım programını azaltma sinyali altın meblağlarını aşağı çeker. Para siyasetinde güvercin bir eğilim ise fiyatı 1.800 doların üzerinde güçlendirir.
Rekor yolunda aşılması gereken kasisler: 1.834$, 1.921$, 1965$
Commerzbank analistleri de, altın fiyatının daha yüksek bir atılım yapmadan evvel üstesinden gelmesi gereken kimi kıymetli düzeyler olduğunu düşünüyor. Bankanın stratejistlerinden Karen Jones, “Altında üst istikametli ilgiyi canlandırmak için temmuz ortasında test ettiği 1.834 doların aşılması gerekiyor” diyor. Buranın üzerinde ise 1.916 ve 1.921 düzeylerinin, uzun vadede Kasım 2020’nin en yükseği 1.965 doların test edilmesini mümkün nazarann banka, 2.072 dolarlık rekorun bir daha yakalanacağı beklentisini de koruyor.
Aşağıya yanlışsız muhtemel hareketlerde ise 2019-2021 yükseliş trendi çizgisinin geçtiği 1.752 doların değerli bir dayanak olarak hedeflendiğini söylüyor. Banka, daha aşağıda ise 1.728 dolar ve mart ayında görülen yılın taban düzeyi 1.676 doların bulunduğunu not ediyor banka.
Sarı metal 2020’de yüzde 28 yükseldikten daha sonra bu yıl iktisadın toparlanmasıyla şiddetli bir birinci yarı geçirdi. Kendisini destekleyecek faktörler bulamayan altın yılbaşından bu yana yüzde 5’e geriledi. Birtakım uzmanların bu yıl beklediği atağı bir türlü yapamayan ons altın, yükseliş için kendinin destekleyecek yeni dostlar arıyor. Tahvil faizlerinin gerilemesi, pandeminin yeni varyantların tesiriyle iktisadın baskı altına girmesi, gevşek para siyasetlerinin devam ettirilmesi ve enflasyon altına eşlik ederse analistlere bakılırsa fiyatlar yükselir. Fed Lideri Powell’ın evvelki gün ‘gevşek paraya devam’ açıklamasıyla 1.820 dolar düzeylerine gelen fiyatlarda 1.830-1.840 bandının aşılması altının cazipliğini artırabilir.
Yeni yapılan bir araştırmaya bakılırsa geçin yılki kuvvetli artıştan daha sonra altının 2021’in geri kalanı için hala talihi var. Fakat meblağların ne kadar artacağı piyasalardaki tasa düzebir daha bağlı olacak. Dünya Altın Kurulu ve Greenwich Associates danışmanlık firmasının Oxford Economics’in sayesinde yaptığı araştırmaya nazaran, iktisat ve insan sıhhati için görünüm ne kadar kötüleşirse altın için o kadar güzelleşiyor. Değerli metalin 2021’in ikinci yarısındaki beklentilerinin değerlendirildiği rapor, birkaç farklı ekonomik senaryo altında altının nasıl performans gösterebileceğini ortaya koyuyor.
Farklı ekonomik senaryolara nazaran performans kestirimi
- Rapora nazaran, yeni koronavirüs varyantları, aşıların tesirini ve iktisadın büyümesini bastırırsa, altın 2021’in tamamında yüzde 11.4 yükselebilir.
- Virüs tasalarını biraz geride bırakılan temkinli bir toparlanma olursa altındaki yükseliş yüzde 7.7 ile hudutlu kalır.
- Pandemi tehdidinin azalması yardımıyla toparlanma hızlanırsa sarı metal yüzde 6.4’lük bir çıkış yaşayabilir.
- Faiz oranları yükselir ve enflasyonu dengelerse, altın yalnızca yüzde 4.4 yükselir.
- Faiz oranlarının yükseldiği periyotlar çoklukla altını baskı altında tutuyor. Faiz oranları ivme kazanır altın yalnızca yüzde 1 artar.
Raporda, enflasyonun altının dostu olduğuna dikkat çekilerek, “ABD’de tüketici fiyatları yüzde 3’ün üzerinde olduğu vakit altında yıllık ortalama yüzde 15 artış yaşandığı belirtiliyor. Ayrıyeten iktisattan gelen yeterli haberlerin her vakit bir eksi olmadığı vurgulanarak, “kuvvetli büyüme, altın takılara olan talebi artırıyor” deniliyor. Ekonomik belirsizlik ortamında aktif riskten korunma muhtaçlığının yatırım talebini desteklemeye devam edeceği belirtilen raporda, lakin altının performansını temel olarak faiz oranların tarafı ve ekonomik toparlanmanın gücü belirleyecek” tabirleri kullanılıyor.
Gerçek faiz daha evvel bu düzeydeyken altın 2.000 dolardı
ABD 10 yıllık enflasyona endeksli tahvil faizi (reel faiz) rekor düşük düzeye gerilerken, bedelli metallerde faizlerle olan aykırı korelasyonun koptuğu görülüyor. Gerçekleşen satışlar ve altında bu derece düşük faize karşın görülen yatay seyir, piyasanın Fed’in adımlarına bağlı hareket ettiğini gösteriyor. Credit Suisse yayınladığı notta, tahvil getirileri en son bu kadar negatif bölgeye girdiğinde altın fiyatının 2.000 dolar olduğuna dikkat çekiliyor. Altın piyasasının, düşen tahvil getirilerini görmezden geldiğini söyleyen Credit Suisse’e göre, bedelli metal gerçek faiz oranlarındaki düşüşlerden hayli az yarar görmesi niçiniyle ons başına 1.800 dolar civarında dayanak bulmakta zorlanıyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi Şubat ayında gördüğü yüzde 1.20-1.30 aralığında seyrediyor. Tahvilde gerçek getiriler yüzde -1.12’ye düştü. Credit Suisse’deki emtia analistleri, gerçek getirilerin, altın fiyatlarının ons başına 2.000 dolar civarında süreç gördüğü geçen yıl gözlemlenen düzeylerden daha düşük olduğunu kaydediyor ve meblağlarının ons başına 1.900 dolara ve geçen yılın tüm vakit içinderın en yüksek düzeylerine dönmesi an sıkıntısı olduğunu düşünüyor. Banka, altın fiyatlarının 2021’de 2.000 dolar düzeyine yükseleceği iddiasını koruyor.
İsviçre bankası, altın talebinin anahtarını Fed’in tuttuğunu belirtiyor ve şöyleki diyor: “Fed, aylık tahvil alım programını azaltma sinyali altın meblağlarını aşağı çeker. Para siyasetinde güvercin bir eğilim ise fiyatı 1.800 doların üzerinde güçlendirir.
Rekor yolunda aşılması gereken kasisler: 1.834$, 1.921$, 1965$
Commerzbank analistleri de, altın fiyatının daha yüksek bir atılım yapmadan evvel üstesinden gelmesi gereken kimi kıymetli düzeyler olduğunu düşünüyor. Bankanın stratejistlerinden Karen Jones, “Altında üst istikametli ilgiyi canlandırmak için temmuz ortasında test ettiği 1.834 doların aşılması gerekiyor” diyor. Buranın üzerinde ise 1.916 ve 1.921 düzeylerinin, uzun vadede Kasım 2020’nin en yükseği 1.965 doların test edilmesini mümkün nazarann banka, 2.072 dolarlık rekorun bir daha yakalanacağı beklentisini de koruyor.
Aşağıya yanlışsız muhtemel hareketlerde ise 2019-2021 yükseliş trendi çizgisinin geçtiği 1.752 doların değerli bir dayanak olarak hedeflendiğini söylüyor. Banka, daha aşağıda ise 1.728 dolar ve mart ayında görülen yılın taban düzeyi 1.676 doların bulunduğunu not ediyor banka.